BORSADA TEPKİ ÇIKIŞI ZAYIF KALDI

BORSADA tepki çıkışı güç kazanamadı ve yerini satışlara bıraktı. İlk destekler 12.800-12.850 seviyelerinde görülürken sonraki destek noktaları 12.400-12.300 seviyelerinde bulunuyor. İlk dirençler ise 13.550 ve 14.000 seviyelerinde. Satış baskısının korunduğu endekste destek seviyelerinde alımlarının geldiği ancak direnç seviyelerinin geçilmekte zorlanıldığı görünüm sürebilir.

TCMB’DEN SÜRPRİZ YOK

GEÇEN haftaki toplantıda TCMB beklentilere paralel olarak faiz oranlarını beklendiği üzere değiştirmedi. Bu açıdan piyasalar üzerindeki etkisi oldukça sınırlı kaldı. Politika faizi yüzde 37, gecelik borç verme faizini yüzde 40’da sabit bıraktı. Zaten savaşın başladığının ertesi günü haftalık repo ihalelerini iptal ederek tavrını göstermişti. Toplantı metninde; devam eden İran savaşı ve artan enerji maliyetlerine gönderme yapılırken bu durumun dezenflasyon sürecini güçlendirme olasılığına vurgular var. Ayrıca; “Politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Son dönem gelişmelerin de etkisiyle, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” ifadeleriyle nisan ayındaki ve sonraki toplantılar için faizle ilgili her kararın (sabit, artırım, indirim) olası olduğu iması seziliyor. Sonraki toplantılarda alınacak faiz kararlarında savaşın ve enerji maliyetlerinin seyrini önemli olacağı çok açık.

DIŞARIDA HAVA GERGİN

DIŞ piyasalar savaş ve petrol fiyatlarının etkisinde kalmaya devam ediyor. Şiddetli şekilde devam eden savaşın ne zaman hangi şartlarda biteceğine dair yol haritası henüz yok. Petrol fiyatlarındaki yükselişe karşılık G7 ülkeleri ve Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) stoklarındaki petrollerin kullanıma açılması kararı petrol fiyatlarında ciddi bir geri çekilmeye neden olmadı. Brent petrol tekrar 100 doları test etti. Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması tedarik kanalları açısından oldukça önemli. IEA üyesi ülkelerin 400 milyon varillik petrol stokunu arz etme kararının petrol fiyatlarındaki etkisi zayıf kaldı. Günlük dünya tüketiminin 100 milyon varil olduğu, bu bakımdan Hürmüz Boğazı’ndan geçen 20 milyon varil olmadıkça stokların arz edilmesinin bariz bir etkisinin olmayacağı konusunda görüşler mevcut. İran Hürmüz Boğazı’ndan geçişe izin vermiyor. Alternatif olarak Rusya petrolüne daha fazla ihtiyaç duyabilir söylemleri de pek etkili olmadı. Piyasalar petrol fiyatlarına göre dalgalandığı için karamsar hava henüz dağılmış değil. Savaşın ne kadar süreceği ve petrol ile doğalgaz fiyatlarının daha ne kadar yüksek kalacağı konusu belirsizliğini koruyor. Uzun sürecek bir savaş doğal olarak enerji maliyetlerini yukarıda tutacaktır. Bu durumun enflasyon beklentilerini yükseltmesi, buna karşılık küresel ekonomideki büyümenin zayıflayacağı öngörüleri “stagflasyon” söylemlerinin artmasına neden oldu.

DOLAR DEĞER KAZANIYOR

Son gelişmeler merkez bankaları faiz beklentilerini de etkiliyor. Fed için bu yıl bir faiz indirimi öngörülürken Avrupa için faiz artırımına kesin gözle bakılıyor. Hatta Avrupa için iki faiz artırımından söz edilmeye başlandı. Gerek Fed faiz indirim beklentilerinin bir ile sınırlandırılması gerekse nakde dönme isteğine bağlı olarak biraz da güvenli liman özelliğinin öne çıkması ile dolarda değer kazanımı söz konusu. Ek olarak ABD tahvil faizleri de yükselince bu durum altın ve gümüş fiyatlarına düşüş olarak yansıyor. Son gelişmelerin piyasa parametrelerine yansımalarına bakıldığında; Borsalarda satışlar, ABD tahvil faizlerinde yükseliş, dolarda değerlenme, Euro’da zayıflama, altın ve gümüş fiyatlarında ise gevşeme seyrediyor. Önümüzdeki hafta; 18 Mart’ta ABD, 19 Mart’ta ise Avrupa ve İngiltere Merkez bankaları toplantıları var. Faiz değişimi beklenmiyor.