Piyasalar her şeye rağmen olumlu

Hürmüz Boğazı’nın açılması piyasalara umut verdi ama tekrar kapanması yerini temkinli iyimserliğe bırakacaktır. Petrol fiyatlarında sert düşüş görülürken borsalarda ralli devam etti. 1.5 aydır baskı altında kalan borsalarda sanki hiç savaş olmamış gibi bir görüntü ortaya çıktı. Sert yükseliş sonrası borsalarda kâr satışları olasıdır. Artan risk iştahıyla ilgi, defansif yatırım araçlarından riskli varlıklara yönelebilir.

İRAN’ın cuma günü Hürmüz Boğazı’nı açması piyasalarda olumlu havanın devamına neden oldu. Petrol fiyatlarında sert düşüş görülürken borsalarda ralli devam etti. Borsa İstanbul ve ABD borsaları yeni zirveler test ettiler. 28 Şubat’tan bu yana piyasalar üzerindeki kabus dağılırken risk iştahı arttı. Borsa İstanbul’da bankacılık ve havayolu şirketleri öncülüğündeki çıkış genele yaygınlık gösterdi. Sanki hiç savaş olmamış gibi bir görüntü ortaya çıktı. Bir bakıma savaş alım fırsatı olarak kullanıldı. 1.5 aydır baskı altında kalan borsalarda toparlanma çok daha kısa sürede gerçekleşti ve yaralar sarıldı. Bu bir bakıma diplerin nerelerde oluşabileceği konusunda da bir fikir verdi. Bundan sonraki olası düşüşlerde piyasa görüşleri arasında “savaşta dahi” yorumlarını duymak şaşırtıcı olmayacak. Hürmüz Boğazı’nın açılması sonrası ABD ile İran arasında ateşkesin uzaması ve anlaşma sağlanması durumunda olumlu hava korunacaktır. ABD Başkanı Trump’ın geçmişteki tavır ve söylem değişikliğini dikkate aldığımızda dahi bu noktadan geri dönüş zor ihtimal. Savaş ile sonuç alamayacaklarını gördüler diyelim. Ama son gelişmelere rağmen savaş ortamı tekerrür ederse yine gergin piyasa söz konusu olacak. Dileriz olmaz. Bu aşamada önemini kaybetse de15 günlük ateşkes süresinin bitiş tarihi olan 21 Nisan yine de bir görülmek istenebilir.

HİSSE BAZLI HAREKETLİLİK ARTACAK

Hürmüz Boğazı’nın açılmasıyla barış umutları fiyatlandı ama dün biz bu satırları yazarken İran’ın açıkladığı yeniden kapatma kararı pazarlıkların sürdüğünü gösteriyor. Bu temkinli bir iyimserliğe neden olacaktır. Piyasalar olumlu seyrini korumakla birlikte daha sakin bir tavır da gösterebilir. Bu açıdan sert yükseliş sonrası borsalarda kâr satışları olasıdır. Piyasalarda anlaşma umutlarının artmasıyla fiyatlama davranışları da değişecektir. Artan risk iştahıyla ilgi defansif yatırım araçlarından riskli varlıklara yönelebilir. Ayrıca hisse bazında da bunu görmek mümkün. Borsa İstanbul’da savaş sürecinde öne çıkan Aselsan, Tüpraş ve Petkim gibi hisselerin yerine cuma günü dikkatler Türk Havayolları ve Pegasus’a yöneldi. Bankacılık hisseleri de lokomotif olması ve yabancı yatırımcıların ilgisi nedeniyle cuma günü sert yükseliş gösteren hisseler arasında yer aldı. Ancak genele yayılan çıkışla birlikte hisse bazlı hareketlik artacaktır. Önümüzdeki günlerde gelmeye başlayacak 03/2026 bilançoları ise beklenti olarak çok fazla umut vermiyor. Reel ekonomide yeni bir atak olmadığına göre 12/2025 dönem bilançolarına benzerlik arz edebilir. Borsa İstanbul’da iyimserlik sürüyor.