MADALYONUN KARANLIK YÜZÜ 

Korkunç bir nakit yakma (Cash Burn) hızı: Şirket büyüyor ama zararı da katlanıyor. Kasadaki nakit hızla erirken (24.7 milyardan 15.8 milyar dolara düştü), borç yükü 29.1 milyar dolara ulaştı. 

Yapay zekâ kumarı: Starlink ve roket işinden kazanılan para, xAI birleşmesiyle birlikte yapay zekâya gömülüyor. 2026’nın ilk çeyreğinde 7.7 milyar doları yapay zekâya harcandı. Bu alandaki harcamalar devasa ama gelir büyümesi henüz sadece yüzde 22 seviyesinde. 

“Tek Adam” rejimi: Elon Musk, hisselerin çoğuna sahip olmasa bile çift sınıflı hisse yapısıyla oy gücünün yüzde 85.1’ini elinde tutuyor. Daha da ilginci, izahnameye göre Musk’ın CEO’luktan alınması için kendi rızası gerekiyor. Yatırımcıya söz hakkı yok. 

‘Dünyalık’ değil ‘Marslık’ hedefler: Şirketin yönetim kurulu, Ocak 2026’da Musk’a 200 milyon adet hisse içeren yeni bir ödül paketi tanımladı. Bu paketin geçerli olması için şirketin 7.5 trilyon dolar değerlemeye ulaşması ve Mars’ta 1 milyon kişilik koloni kurulması gerekiyor. Wall Street bu kadar uzun vadeli ve spekülatif hedeflere alışık değil.🙄