Yabancılar tahvile yöneliyor

TCMB tarafından açıklanan parasal istatistikler ve yabancı işlemlerine bakıldığında; yabancılar hisse senetlerinde 3, tahvil ve bonoda 4 haftadır kesintisiz alım yapıyorlar. Özellikle ABD-İran anlaşması sonrası artan risk iştahı bunda önemli rol oynadı. 3 Temmuz ile biten haftada yabancı yatırımcılar 11 milyon dolarlık hisse, 572 milyon dolarlık da tahvil ve bono alımı yaptılar. Hisse senetlerinde son haftalarda azalan alım tutarları, tahvil ve bonoda artış eğiliminde. Son 4 haftalık tahvil ve bono alımı 1.7 milyar doları geçti. Hisse senetlerinde 3 haftalık alım 680 milyon dolar oldu.

PİYASALARDA yön arayışı devam etmekle birlikte borsada gündem ve beklenti ihtiyacı henüz karşılanmış değil. Önümüzdeki günlerde 06/2026 dönem bilançoları açıklanmaya başlanacak. Ancak beklentilerin çok parlak olduğunu söylemek zor. Sektör ve hisse bazlı sürpriz yapacak olan ve konjonktür gereği daha iyi bilanço yayınlayanlar olacaktır. Enflasyon ile mücadele çerçevesinde devam eden parasal sıkılaşma politikasına bağlı olarak ekonomik aktivite güçlü değil. Bu durumun mikro bazda şirket bilançolarına yansıma göstermesi muhtemel. Bununla birlikte ABD-İran savaşının petrol fiyatlarını yukarı çekmesi nedeniyle enerji şirketleri de öne çıkabilir.

 Bankalar, savunma sanayi şirketleri (Aselsan) ile perakende ve gıda sektörü yine takipte olacak.

Bankacılıkta kâr rakamlarında son aylarda bir ivme kaybı var. Bankalar Borsa İstanbul’un lokomotiflerinden ve fiyat kazanç gibi bilanço değerleme rasyolarına göre BIST100 ortalamalarının altında fiyatlanan, iskonto barındıran sektörlerden biri.

 Perakende ve gıda, talep elastikiyeti düşük ve 1’e yakın sektörlerden. Ekonomi yavaşlasa da gıda, sağlık, perakende; talebin ertelenmesi ve vazgeçilmesi mümkün olmayan sektörlerin başında geliyor. Ekonomide yüksek faiz ve parasal sıkılaşma devam edeceğine göre sadece bu bilanço dönemi değil en azından bir süre daha bu süreç geçerli olacak.