BEKLENTİ İHTİYACI DEVAM EDİYOR                                          �

Beklenti ihtiyacı süren borsa, zayıflamaya devam ediyor. Ayrıca;

 Para girişlerinin yetersiz kalması, Borsa İstanbul’a gelen MSCI, S&P ve Dow Jones kaynaklı uyarılar, dış borsalardaki çıkışların yerini kâr satışlarına bırakması,

 ABD-İran savaşının yeniden alevlenmesi,

Haziran enflasyonu sonrası faiz indirim beklentilerinin TCMB’nin 10 eylül toplantısına ertelendiği algısı,

 Önümüzdeki hafta açıklanmaya başlanacak olan 06/2026 dönem bilançolarına ilişkin beklentilerin pek parlak olmaması,

Geçen hafta BofA’nın banka hisselerinde hedeflerini aşağı yönlü revize etmesi,

BIST100 Endeksi’ni zayıf bırakan gerekçeler olarak görülebilir.

Bu gelişmeler belli ölçüde fiyatlara yansıdı ve dahil oldu. Türkiye-ABD ilişkilerinde S-400 konusu yakından izleniyor. Ancak henüz somut bir adım yok. MSB, S-400 ile ilgili çalışmaların devam ettiğini açıkladı. Sonuç alınırsa piyasada kısa süreli olumlu algıya neden olabilir. BIST100 Endeksi mevcut görünümü itibarıyla primli değil. Buna bağlı olarak gelen tepki alımları olumlu fiyatlamaya konu olup piyasayı taşıyacak gündem oluşmayınca güç kazanamıyor. Reel ekonominin ‘rölanti’ durumunun yansıması olarak bilanço beklentileri de zayıf. Ancak sürpriz yapacak şirketler olacaktır. 23 Temmuz’da TCMB toplantısından faiz değişimi beklenmediği için piyasalar üzerindeki etkileri sınırlı kalabilir. Haziran enflasyonu sonrası algı değişmişti. Yine de toplantı sonucunu bir görmek gerekir. Diğer yandan Fitch, Türkiye’nin kredi notunu teyit ederken 24 Temmuz’da Moody’s’den de benzer görüşler gelebilir. Borsa İstanbul’da temkinli görünüm sürebilir. 

YABANCILARIN TAHVİLE İLGİSİ ARTIYOR

TCMB verilerine göre 10 Temmuz ile biten haftada; yabancı yatırımcılar 33 milyon dolarlık hisse senedi, 1.225 milyar dolarlık tahvil alımı yaptılar. Geçen haftaki yazımızın da başlığını oluşturan “Yabancılar tahvile yöneliyor” saptaması, biraz daha doğruluk kazanmış oldu. Türkiye’nin en yüksek faiz veren ülkelerden biri olması, düşük risk içermesi, döviz kurlarının baskı altında kalmasıyla ‘carry trade’ işlemlerine zemin oluşturması, TCMB’nin faizi önümüzdeki hafta olmasa da 10 Eylül toplantısında düşürme beklentisi tahvile yönelimin önemli nedenleri arasında sayılabilir. Hisse ve tahvilde (sıcak para) yabancı girişlerinin 4-5 haftadır kesintisiz sürüyor olmasına ayrıca dikkat çekmek gerekir. Aynı hafta TCMB brüt rezervlerindeki artış (3.6 milyar dolar) ve yurtiçi yerleşiklerin mevduatındaki düşüş (860 milyon dolar) devam etti.   

BORSA 14 BİNİN ALTINI TEST EDİYOR

Düşüş eğilimindeki borsada 14 bin desteğini savunmakta zorlanırken bu seviyenin altına salınım gerçekleşti. İlk destek 13 bin 900’de bulurken sonraki destekler 13 bin 700 ve 13 bin 400 seviyelerinde. Olası tepki alımlarında ilk dirençler ise 14 bin 250-14 bin 450 ve 14 bin 650 puanlarda. Endekste destek noktalarında tepki alımları görülse de güç kazanma olasılığı zayıf.

ABD-İRAN SAVAŞI TEKRAR ALEVLENDİ

 Dış piyasaların gündemine ABD-İran kaynaklı gelişmeler ’tekrar’ yerleşti. Savaşın şiddetlenmesi ve Hürmüz Boğazı’nın kısmen kapan-ması petrol fiyatlarını yukarı çekti. Buna bağlı olarak ABD doları değerli kalmaya devam ederken Euro güç kazandı. Düşük gelen ABD enflasyon verisi ve alımların etkisiyle ABD tahvil faizlerin-deki gevşemeye rağmen altın ve gümüş fiyatlarındaki düşüş ivme kazandı. Altının onsu 4.000 doların altını test etti. 4.000 önemli bir çıpa haline geldi.

 Borsalarda ise kâr satışları hakim. G.Kore ve Japonya borsalarındaki derinlik kazanan düşüşte önemli ölçüde teknoloji ve yapay zeka hisselerine gelen satışlar etkili. 

 Petrolde yükselişin devamı için brent petrolde 86 doların üzerinde kalınması önemli. Merkez bankalarının ‘şahin’ açıklamalarla faiz artırım beklentileri daha yüksek sesle dillendiriliyor. Bu yıl için Fed’den bir, Avrupa’dan iki faiz artırımı olası görülüyor.

 Çin’in büyüme verisi yüzde 4.3 ile beklentilerin altında kaldı. Bu durumun petrol talebini düşürebileceği algısı ve OPEC+’ın üretim artışları petrol fiyatlarındaki yükselişi bir parça törpülüyor.