İki dev ayrı yöne koşuyor: ABD ile Çin’in tahvil faizlerindeki fark 3.17 puana çıktı

DÜNYANIN en büyük iki ekonomisinde çok ilginç şeyler oluyor.

Bir tarafta Amerika Birleşik Devletleri var, diğer tarafta ise Çin. Aynı küresel ekonominin içinde, aynı enerji şoklarından etkileniyor, aynı jeopolitik gerilimlerle karşı karşıya kalıyorlar ama ekonomik olarak birbirlerinin tam tersi yönlere gidiyorlar. Bakın nasıl...

ABD ile Çin’in 10 yıllık devlet tahvillerinin faizleri arasındaki fark 3.17 puana, yani 317 baz puana çıktı. Bu, mevcut veri serisinin en yüksek seviyesi. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4.85 civarına yükselirken Çin’in 10 yıllık tahvil faizi yüzde 1.68 civarında. Aynı vadede borçlanan dünyanın iki devinden biri neredeyse yüzde 5, diğeri yüzde 2’nin altında faiz ödüyor.

Bu devasa fark aslında iki ülkenin karşı karşıya bulunduğu tamamen farklı ekonomik sorunların sonucu. Amerika’nın derdi enflasyon. Ekonomi dirençli, kamu borçlanması yüksek, petrol fiyatlarındaki yükseliş yeni bir enflasyon dalgası ihtimalini gündemde tutuyor. Tahvil piyasası da bütün bunların sonucunda daha yüksek faiz talep ediyor. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin yüzde 5 sınırına yaklaşması bu nedenle yalnızca finans piyasalarının değil, Amerikan ekonomisinin de önemli gündem maddelerinden biri.

Çin’in problemi ise neredeyse bunun tam tersi. Pekin ekonomiyi soğutmaya değil, canlandırmaya çalışıyor. İç talep istenilen ölçüde güçlenmiş değil. Kredi talebi zayıf. Ağustos ayında tüketici enflasyonu yüzde 0.8, çekirdek enflasyon ise yüzde 1 seviyesinde kaldı.

Kısacası Washington ekonominin fazla sıcak olmasından, Pekin yeterince ısınmamasından korkuyor. Tahvil piyasasındaki 317 baz puanlık rekor fark da aslında bu iki ayrı yönün fiyatı.