BORSADA ÇIKIŞ İVME KAYBETTİ  

SPK’nın fonlarla ilgili tebliği ve parasal fonlara gelen yüzde 10’luk stopajın etkisiyle dış borsalardan pozitif ayrışan Borsa İstanbul’da iyimserlik korunmakla birlikte biraz zayıfladı. SPK’nın son düzenlemede BIST30 hisselerini kapsam dışı bırakması bu hisse grubuna ilgiyi artırırken hisse değişimlerini de beraberinde getirdi. Fonların geçtiğimiz dönemde çokça alım satımına konu olan hisselerde düşüş sürüyor. BIST30 hisselerine ilgi bir gün bankalar, sonraki gün seçilmiş sanayi hisseleri ve holdinglerde kendini gösterdi. Bu sürecin etkisi azalmakla birlikte devam edebilir. Son düzenlemeler ‘normalleşme’ veya ‘olması gereken oldu’ şeklinde değerlendirildi. Önlemleri sert bulanlar da var. Tedavi süreçleri sancılı olabiliyor. Diğer yandan bu önlemleri kasım ayındaki Türkiye için MSCI Endeksi değerlendirmesine yönelik olarak da görmek gerekir. Ayrıca, SPK geçen hafta da pay piyasasına ilişkin şefaflığı artırıcı yeni önlemler alırken kasım ayındaki değerlendirme ile ilgili beklentiler iyileşmeye başladı. Parasal fonlara getirilen yüzde 10’luk stopaj gündeme sıcak paraya vergi olarak lanse edilmişti. Bunu ekonomi yönetiminin niyetini göstermesi açısından kayda değer ve borsayı destekleyici bir politika düzenleme olarak da görmek mümkün. Borsa İstanbul, iç gündemin etkisiyle kısa süreli bir tepki çıkışı yakalasa da dış piyasalardaki gelişmelere bağlı olarak ivme kaybı söz konusu. 

MERKEZDE SÜRPRİZ YOK

TCMB’nin 10 Eylül toplantısında faiz, yüzde 37’de sabit bırakıldı. Karar beklentilere paralel olduğu için piyasalar üzerindeki etkisi sınırlı kaldı. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, yabancı öncü merkez bankalarının faiz artırmaları, enflasyondaki katılık, okulların açılması ve gıdada yaz avantajının azalacak olması gibi nedenlerle eylül ayının enflasyon açısından sorunlu görülmesi TCMB’yi böyle bir karara yöneltmiş olabilir. TCMB’den piyasalara bir sürpriz veya moral gelmedi. Toplantı metninde; enerji maliyetlerindeki yükseliş ve enflasyon riskine vurgular ile parasal sıkılaşmanın devam edeceği, enflasyonda sapma olursa ek önlemler ve makro ihtiyati tedbirlerden bahsediliyor. Metne bakarak bir değerlendirme yapacak olursak; yüksek faize devam, döviz kurlarında tedrici ve düşük ivmeli çıkış hareketinin korunması, tasarrufların ağırlıklı olarak bir süre daha sabit getiride park etmesi gibi sonuçlar çıkarmak mümkün. Böylelikle faiz konusunda umutlar 22 Ekim toplantısına kaldı. Bu tarihte yine enflasyon, petrol fiyatları, öncü merkez bankalarının faiz politikaları temel referanslar olacak. Bu açıdan şimdiden yeni beklenti oluşturmak zor.      

YABANCIDAN HİSSE SATIŞI GELDİ

TCMB tarafından son açıklanan 4 Eylül ile biten haftada yabancı yatırımcılar hisse senetlerinde 647 milyon dolarlık satış, tahvil ve bonoda ise 156 milyon dolarlık alım yaptılar. Yabancıların son dört haftalık toplam hisse alımları 657 milyon dolardı. Geçen hafta bunun tamamına yakınını satmışlar. Bir bakıma “kaşıkla alıp kepçe ile geri vermişler” de denilebilir.

ALTINDA SATIŞ BASKISI SÜRÜYOR

- Merkez bankalarının faiz artırım beklentilerinin güç kazanması altın ve gümüş fiyatlarına satış olarak yansımaya devam ediyor. Tahvil faizlerindeki yükseliş ve doların bir parça zayıfladıktan sonra tekrar değer kazanması, altın ve gümüş fiyatlarındaki düşüşe hız kazandırdı.

- ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4.97’ye ulaştı. Bu Ekim 2023 sonrası en yüksek nokta. Daha üstte yüzde 5.05 seviyesi kritik. Burası geçilirse 2007 zirvesi olan 5.32 var.

- Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 3.51 ile 2011 yılından sonraki en yüksek noktada. Japonya 10 yıllıkları ise yüzde 3’ün üzerini test etti. Faiz, altının önemli alternatifleri arasında yer alıyor. Enflasyon, jeopolitik gelişmeler, doların değerindeki dalgalanmalar, merkez bankaları ve fonların fiziki alım satımları altın için diğer önemli parametreler.

- Altında 4.270-4.510 dolar destek direnç bandı teknik açıdan kısa dönem yön tayini açısından izlenebilir. Altın ve gümüşte bir süre daha yatay seyrin devamı olası görülüyor.

BORSADA SATIŞLAR KARŞILANIYOR                        �

Borsada tepki çıkışı sonrası gelen satışlar önemli ölçüde karşılandı. Bu aşamada yaşanan geri çekilme daha çok “teknik düzeltme” olarak değerlendirilebilir. İlk destekler 14.280 ve 14.100-14.000 seviyeleri olarak görülürken ilk dirençler 14.670-14.730 ve 14.870 seviyelerinde. Endekste tepki çıkışı gücünü korumakla birlikte direnç noktalarında satışlar görülebilir.