Goldman Sachs: Fon krizinde çıkan para TL mevduata yöneldi

Sermaye piyasalarında yaşanan fon krizinin ardından yatırımcı davranışlarını mercek altına alan ABD'li yatırım bankası Goldman Sachs, para piyasası fonlarından çıkan yerli tasarrufların ağırlıklı olarak Türk lirası mevduat hesaplarına yöneldiğini bildirdi. Bankanın ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından hazırlanan araştırma notunda, fonlardan yaşanan sermaye çıkışlarının döviz talebine dönüşmediği ve TL mevduat havuzunda dengelendiği vurgulandı.

Raporda paylaşılan verilere göre, para piyasası fonlarından 11 Eylül ile biten haftada 1,8 milyar dolarlık çıkış kaydedildi. Böylece eylül ayının ilk iki haftalık periyodunda fon büyüklüğündeki toplam erime 4 milyar dolar seviyesine ulaştı.

TL Mevduatlarda 12 Milyar Dolarlık Artış

Ekonomistler, 15 Eylül itibarıyla bankacılık sistemindeki TL cinsi mevduat hacminin 12 milyar dolarlık sert bir yükseliş kaydettiğine dikkat çekti. Söz konusu artışın, kur ve altın fiyatlarındaki değerleme etkisinden arındırılmış verilerle incelendiğinde dahi döviz ve altın tevdiat hesaplarına yönelen girişleri açık ara geride bıraktığı ifade edildi.

Mevduat faiz oranlarındaki kısmi gerilemeye rağmen likiditenin Türk lirasında kalmaya devam ettiğini belirten analistler, son dönemdeki girişlerle birlikte aylık bazdaki toplam mevduat artışının yaklaşık 20 milyar dolar bandına taşındığını aktardı.

Dezenflasyon Süreci ve Kur Baskısı Açısından Kritik

Eylül ayında yatırım fonlarında patlak veren kriz ve yaşanan yüksek montanlı çıkışlar; yerli tasarruf sahiplerinin yeniden döviz ve altın gibi yabancı para birimlerine hücum edebileceği, bunun da Türk lirasını zayıflatarak enflasyonla mücadele sürecini sekteye uğratabileceği endişelerini tetiklemişti.

Ekonomi yönetiminin yürüttüğü dezenflasyon stratejisinde kontrollü ve istikrarlı kur dengesinin omurga rolü oynadığına işaret eden Goldman Sachs analistleri, fondan çıkan sermayenin doğrudan TL mevduatta park etmesinin, kur üzerinde oluşabilecek ani talep şokunu ve politika yapıcıların döviz baskısına ilişkin endişelerini önemli ölçüde yatıştırdığını kaydetti.