Bilançolarda seçicilik dönemi

Borsa istanbul’da yılın ikinci yarısına ait 300’den fazla bilanço açıklandı. Bilançolar, 03/2026 döneminde açıklananların bir tık üzerinde ama beklendiği üzere parlak değil. Jeopolitik riskler, enerji maliyetleri, enflasyonla mücadele kapsamında yürütülen parasal sıkılaşma düşünüldüğünde bu tabloyu olağan karşılamak gerekir. Borsada alternatifler kısıtlı. Kâr açıklayan şirketler elbette var ancak yatırımcılar ince eleyip sık dokuyor.

BORSADA olumlu hava devam ediyor. Yabancı yatırım bankalarından Borsa Istanbul için gelen ‘ucuz ve primsiz’ değerlendirmeleri, Türkiye’nin ülke risk primindeki düşüşün devam etmesi, BIST100 Endeksi’nin dış borsalar ralli yaparken zirve seviyelerinin altında işlem görüyor olması, iç gündemde piyasa bozucu haber akışlarının azalması, TCMB’nin yeniden haftalık repo ihalelerine başlayabileceği yönündeki beklenti ve tahminler, tahvil ağırlıklı yabancı alımlarının devam ediyor olması iyimserliği destekleyen gelişmeler. Bardağın boş tarafında ise faizlerin halen yüksek seyrini koruması ve güçlü çıkışa kaynaklık edecek beklentinin çok fazla doldurulamaması var.

REVİZE SÜRPRİZ DEĞİLDİ

Perşembe günü TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın enflasyon raporu sunumunda; 2026 yılı enflasyon tahmini 2 puanlık artışla yüzde 28’e çekildi. Sürpriz değildi. Yaz aylarında gıda fiyatlarında yükselişin sürmesi ve petrol fiyatlarının yüksek seyrini koruması bir revizyon gerektiriyordu. Enflasyon tahmini yukarı revize edilmesine rağmen gösterge tahvil faizindeki düşüş dikkat çekici. Sunumda ‘dezenflasyon sürecindeki yavaşlama’ vurgusu, ağustos enflasyonu için pek ümit vermezken haftalık repo ihalelerine dönme iması önemliydi. Bu durum ‘örtülü faiz indirimi’ sinyali anlamı taşıdığından, gösterge tahvil faizindeki gevşemenin izahı olarak görülebilir. Piyasalar ağustos enflasyonunu ve 10 Eylül’deki TCMB toplantısını bekliyor.